2026年全球AI利润分配总规模约6370亿美元，其中美国占比49%，韩国占35%，中国台湾占7.4%，中国大陆占4.1%，日本占2.2%，欧洲约2.2%。整体来看，这一轮全球AI产业的利润高度集中在少数几个核心地区，尤其是美国与韩国，几乎占据了绝对主导地位。 从产业结构看，美国主要集中在AI软件、算力生态与芯片设计环节，韩国则凭借三星与SK海力士在存储芯片领域的优势，占据AI硬件供应链的核心位置。可以理解为，这一轮AI产业利润分配中，真正“吃肉”的是英伟达等芯片龙头以及三星、海力士等存储巨头，三者合计几乎拿走了产业链约三分之二的核心利润，其余环节更多处于“喝汤”状态。 相比之下，欧洲与日本在本轮AI产业链中的存在感相对一般，更多处于配套与边缘环节，整体收益有限。 也正因为这种全球利润分布格局，这一轮AI行情在资本市场上的表现也高度一致：美股、韩股、台股涨幅最为突出，日本股市次之，A股则主要集中在双创（创业板、科创板）相关AI方向，欧洲市场表现相对温和。 需要注意的是，虽然中国在AI产业链中参与度不断提升，但从当前利润分配来看，大陆占比约4.1%，整体仍以产业链中下游与应用端为主。这也意味着A股很多AI相关公司，更多体现的是“预期定价”和“故事驱动”，真正能够兑现稳定业绩的企业仍然有限。 总结来看，这一轮全球AI行情，本质上是全球算力与芯片产业链的再分配过程： 上游核心环节（芯片设计+存储）赚走大部分利润，中游硬件跟随分化，下游应用端更多是估值驱动。 对于国内市场而言，AI依然是主线方向没有问题，但需要清醒一点：一方面产业在高速发展，另一方面资本市场的定价并不完全等同于盈利兑现。尤其是一些纯题材、蹭热点、讲故事的公司，后续将面临中报和业绩验证的现实考验，分化大概率会进一步加剧。 AI是全球主线，但利润集中在少数核心玩家手里，A股更多是“参与行情”，而不是“分利润中心”，行情很热，但更要分清兑现能力。