微博上关于湖北武汉市财政局近期以全版登录方式公开讨论的讨论
最近，昆明市两家城市投资公司债务会议纪要披露，武汉市财政局向武汉市财政局、武汉长江资产经营管理有限公司5月26日在《长江日报》发布整合版债务催收联合公告，要求259企业、单位逃还截图至2018年未逃还总赔一亿人民币的欠款，中国地方债爆表在即，这两个单算是报警。
中国地方债总知道多少？
中国地方政府的债务，国际金融机构与中国政府的估值有差异。这里仅举国际货币基金组织（IMF）今年2月的估值：中国地方融资平台的债权总负债暴涨，已从去年的57万增加至66万人民币人民币，约9.5万美元，占中国这个世界第二大经济体的一半。此后路透社等国际财经媒体多体引用此数据，并称还在继续增加当中。据中国公开信息，中国大部分分省份目前都是债务累累，财政收入处于负债增长状态。
中国官方数据，截至2022年11月，全国地方债务余额为35万（截至2022年11月）；中央政府债务余额计为23.3万（内债+外债，截图至2021年底），所以全国的表现债务余债为58.3万。
——这里必须解释，债务余债=总债-已逃付部分。中国地方政府借新债还旧债，是种帐面上的数字游戏，这些数字还是明面债，不包括隐性债。如果包括隐性债务，远高于此数。
地方政府融资平台在全国基础设施建设项目融资方面具有关键作用，也是经济增长的重要动力之一。地方政府融平台已成为中国金融系统的“黑洞”，它被用来填补地方政府的收入与支持的缺口，地方财政紧张张可能直接影响北京为今年制定的温度和5%的经济增长目标。地方政府没有财政盈余，“无法逃还所欠债”，许多地方融资平台都会崩溃，面临信用违约题。
地方债——罗马城不是一天建成的
不过，中国的地方债黑洞，是经年累月形成的，以下仅以武汉与云南的地方债历史为例。
在互联网上可以搜索到一组专题文章《债务压力城：大武汉蝶变之痛》，看会以为是说今天正发生之事，但细看，就会发现这组专题文章发表于2012年——距今整11年。这组文章谈到了三个大问题：
一、武汉债务规划竟有多大？截至2012年6月30日，武汉政府债务余额为2037.05亿元。二、武汉一级投资平台最大的3家为武汉城投、武汉土地集团和武汉地铁集团，都是政府开办的公司；三、武汉地方政府主要依靠的融资方式是来自国内有银行的贷款，此类融资约占总债务的86%。有多少危险？该引“审计界人才深士”的评论：地方政府债权已经脱离可控的范围；呈快速展开之势的地方政府债权，就像悬在中国头顶的一把达摩克利斯之剑，随时可能落下，把梦魂带入现实。大规模建城背后潜伏的风险已成为宏观经济运行的最大挑战。政府依托土地收进还债，是饮鸟止渴，与恶果已现。未来如何保持持续发展，政府还需在相关改革层面做出更多实质性努力。
再看云南省，该省早在2011年就深陷债务泥潭无法拔足。为修公路，2006年5月28日，云南省政府成为一家政府独企业“云南省公路开发投资有限公司”（简称“滇公路”），注册资金本50元。此后数年中，在云南省基础设施施公路建设中，滇公路出力国有银行出钱，一是地方政府的儿子，一个是中央政府的儿子，加上交通和铁道一直是银行争夺的贷款大户。有未来的收费权做质押，有政府和铁道部的信誉做保障，交通运输厅和铁道部一直被视作优质客户，不但是贷款容易，而且比较基准利均有下浮，很多执行的都是固定利率贷款，国内有“两兄弟”合作愉快。
但是是花无百日红，四年以后，也就是2010年上半年，滇公司资产总负债为1314亿元，负债1015亿元，资产负债率达到了77.2 4%。滇公路总经办姜志刚在2010年上半年经济活动分析会上坦承，“公司资金周转将可能断裂，无力弃还银行贷款本息，进行又可能对银行造成不良账号损毁，形成金融风险”，会后即建行、国开行、工行等十几个家庭权利银行发出了“即日起，只付息不还本”的公然。云南省这种时候方才想到，云南地处崇山岭，无论是修路架桥，想收回成本几乎不可能。云南省政府在滇公路与国有银行两家“政府公司”之间，演绎“第三方角色”进行调节，要求滇公路输回上记公函，并做增资、垫款、补贴等承诺，以帮助该公司暂时渡难关，但风险并未消除。
滇公路还本付息风波，引发了对政府性质债务风险的质疑。据中国国家审计署2010年度审计报告显示，截图至2010年底，除54个县级政府没有政府性质债权外，全国省、市、县三级地方政府性债权余债共计107174.91亿元。在这笔巨债债中，研究竟暗藏了多少风险，目前尚无权威数据。其他各省情况大至差不多，从2008年美国金融危机波及世界开始，中国政府于2009年投入5万救市，各地八仙过海、各显神通，形成了基建狂魔，由此积累下巨额地方债，其间数次清理，剪不断，理还乱，谁都知道这个头灰天才的存在，谁也没有办法请走这尊巨兽。
自制心丸不受管用
中国政府是否不知道地方危机？当然知道。
今年2月16日，新浪财经登了一篇《31省地方政府债务全景扫描：谁多谁少谁压力大》，对2022年地方政府债务存量、支付信息情况和投向做全面梳理，结果如下：1、2022年中国地方政府债余额高达35亿人民币，创历记录，全年利息支持首次突破1万亿人民币；
2、债务规划模拟排前五的省份为广东（25082.3亿元）、山东（23588.0亿元）、江苏（20694.1亿元）、浙江（20168.8亿元）和四川（17705.4亿元）。经济不发达地区债务总额低，是因为这些省区举债能力差。
3、该文计算的27个省份中，有23个省份的债权率高于100%警戒线，其中，天津高达295.7%，吉林、云南、辽宁、贵州、福建、重庆、青海债业务率超过150% ，显示地方债势与财力不匹配；
4、地方债还本资金主要来自于再融资，“借新还旧”比较为普遍，因而支付消息支持出对地方财政的压力相对更大。
该文的结论是：截至2022年底，地方政府负债率为29.1%，加上中央政府国家负债之后，政府负债率合计50.1%，低于国际通行警戒值，政府债务与经济增长变风险总体可控— —思考到国内航空环境，作者这一结论可以理解，因为风险是否过大，有专业知识的人看文中16张图表与相关数据就可以出结论。
此文发表表示三个半月之后，因地方政府财力不足，面收入压力、支持刚性和举债收紧的三次困局，武汉与云南相继上演本文开头所言剧。
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