文/十一弟
金地开始希望从国资股东那里，寻求支持。
上个月，它发了一份公告——
在公开市场发债时，深圳市福田投资控股有限公司大概率会提供担保。
福田投控，是深圳福田区下属国资控股平台，也是金地的第二大股东。
目前，福田投控持有金地的股权比例，不到8%。
金地的第一大股东，是潮汕资本大佬张峻旗下的富德生命人寿，持股将近30%。
这一幕，让人觉得很别扭——
挺身帮金地兜底担保的不是持股30%的大股东，而是持股不到8%的二股东。
到了关键时刻，险资只会站在干岸上看着，还是国企股东更靠得住一些。
在房地产行业里，跟万科一样，金地是一家典型的混合所有制上市房企。
金地的前身，是从深圳福田国企改制而来。
作为金地的股东，福田投控的持股时间，一直贯穿了金地的整个发展史。
二十多年前，金地上市之后，仍然是深圳福田下属国资企业。
福田国资陆续减持之后，失去了控股股东地位，金地再无实际控制人。
无主的状态，已经持续了十六年。
在改革开放的前沿阵地，混合所有制企业的组织形式，在深圳很有市场。
目前，国内几家大型混合所有制企业，都出自深圳——
平安、万科、金地。
他们有国资股东的背景，却可以摆脱国资股东施加的控制。
混合所有制企业的实际经营，其实是由一帮职业经理人掌控——
平安的马明哲、万科的王石和郁亮、金地的凌克。
向福田国资寻求支持的一个月后，凌克辞职了——
“因身体原因”，他卸去了在金地的一切职务。
凌克的突然离职，让外界感到很意外，尤其是资本市场——
消息公布之后，金地的股价，几乎跌停了。
跟今年五月份中国金茂董事会主席李从瑞被拿掉一样，凌克离开金地，同样让人措手不及。
对金地来说，凌克是一位灵魂人物——
他从1998年就当上了金地的董事长，全面掌舵金地。
在一把手的位置上，凌克干了二十五年。
在最辉煌的时候，在A股市场上，金地与招商、保利、万科齐名，并称“招保万金”。
两年前，金地的销售规模站上山巅，达到了2867亿，行业排名第十二位。
由于股权分散，二级市场的房地产板块，估值长期低迷。
过去几年，万科、金地、远洋等无实际控制人的上市房企，被险资盯上了。
姚老板的前海人寿，以野蛮人的姿态，入主了万科。
中国人寿、安邦保险，成了远洋的大股东。
而在十年前，富德生命人寿、安邦保险就开始举牌金地了。
这两家险资，对金地的持股比例最高时——
富德生命人寿接近30%，安邦保险超过了20%。
过去两年，安邦保险对金地进行了大举减持——
到现在，它剩下的持股比例，已经不到4%了。
尽管富德生命人寿、安邦保险很早就跻身大股东。
但金地的控制权，仍在以凌克为主导的职业经理人手上，牢牢掌握着。
凌克掌舵金地的二十多年，找到了一条平稳增长的发展路径——
做大了销售规模，在财务纪律、杠杆水平上，又保持了收敛克制。
楼市下行的这两年，金地依然相当稳健。
在金地身上，十一弟能看到万科的影子。
但相比万科，金地的国资背景，更淡一些。
一直到现在，万科、金地依然处于无实际控制人状态。
不过，六年前的宝万之争，深圳地铁充当白衣骑士，成为万科的第一大股东。
从此，万科的国资背景与底色，其实得到了强化。
这几年，在万科的重大经营决策上，深圳地铁的话语权与存在感，越来越强。
这轮下行周期里，单凭开发商自身的信用，很难在公开市场拿到融资了。
依靠有实力的大股东增信背书，变得更加重要。
而坐上大股东位置的险资，到了要命的时候，他们能给予的信用支持，其实很少。
作为财务投资者，险资举牌上市房企，看重的是低估值、分红水平、股价涨跌。
在市场下行、经营受困、资金短缺时，却很难给开发商兜底——
平安曾经巨资入股华夏幸福，坐上了第二大股东的位置。
结果，在华夏幸福的风险蔓延时，平安选择了及时止损，果断地从中抽身。
中国人寿、安邦保险，他们对远洋的持股比例，都接近30%。
但目前，这两家险资并没有对远洋兜底纾困。
金地也一样——
在公开市场融资寻求增信担保时，它只能求助于福田投控，而不是富德生命人寿。
很多开发商，可能也慢慢反应过来了——
越是困难的时候，血脉出身、股东背景，越来越重要。
凌克从金地辞职以后，接替他的是老搭档——黄俊灿。
跟凌克一样，黄俊灿也是一名职业经理人，二十年前就加入了金地。
他从基层岗位干起，一路升迁，进入了核心管理层。
金地的权杖，还没有正式交到黄俊灿的手里。
目前，他只是代为行使公司董事长职务。
接下来，黄俊灿能否扶正，才是决定金地未来走向的关键。
但不管是谁，最后上位的，肯定不是来自潮汕的险资大佬。
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