光伏产业链中游电池片及组件优质标的

爱旭股份

成长能力：营收近三年同比增长59.23%、60.03%、126,72%，扣非净利润同比增长13.49%、-150.49%、870.99%。2023前三季度营收同比增加-12.43%，扣非净利润同比增加44.22%。

主营产品：单晶太阳能电池及组件，营收占比97.68%，毛利润13.05%

公司亮点：成功突破了全背接触电池的技术壁垒，还全球首创光伏电池无银化技术，公司开发的电池无银化技术解决了低成本规模化量产、双面发电、效率提升等问题，推出了拥有完整自主知识产权的ABC电池技术,也实现了全面积受光、全背电极、全背钝化接触等多项创新技术突破。

钧达股份

成长能力：营收近三年同比增长3.84%、233.54%、304.95%，扣非净利润同比增长-288.3%、-789.98%、372.86%。2023前三季度营收同比增加93.59%，扣非净利润同比增加704.22%。

主营产品：光伏电池片，营收占比95.74%，毛利润11.38%

公司亮点：公司是中国较早一批从事光伏电池研发、生产与销售的专业化电池厂商。2022年，公司率先实现N型TOPCon电池大规模量产，依托 N 型技术领先优势，成为 N 型电池龙头企业。公司现有上饶基地9.5GWP 型 PERC产能、滁州基地18GWN型TOPCon 产能、淮安基地 26GWN型 TOPCon 产能（一期13GW已投产，二期 13GW正建设中），公司滁州二期年产10GW 项目、淮安一期年产13GW 项目成功投产，淮安二期年产 13GW 项目提前开工建设。2023 年上半年，公司海外销售占比实现从 0%到 4.18%的较大突破。

晶科能源

成长能力：营收近三年同比增长14.14%、20.53%、103.79%，扣非净利润同比增长-19.52%、-41.74%、398.6%。2023前三季度营收同比增加61.25%，扣非净利润同比增加298.94%。

主营产品：光伏组件，营收占比96.53%，毛利润10.61%

公司亮点：作为N型TOPCon技术的行业领军者，公司目前拥有全球最大的 N 型产能，效率及成本较同业拥有明显优势，N型产品已成为公司出货主力。公司光伏组件产品目前以单晶组件为主，结合全球范围内多样化的市场需求，公司应用了 PERC、TOPCon、双面(含双玻 和透明背板技术)、半片、叠焊、多主栅、大尺寸等电池及组件工艺技术。目前公司已投产N型 TOPCon 电池产能约90GW，N型TOPCon 电池大规模量产效率已达 25.5%。2023 年上半年，公司组件产品海外销售占比超过 60%，晶科能源共向全球销售了 33.1GW 光伏产品，海外市场依旧稳固。

晶澳科技

成长能力：营收近三年同比增长22.17%、59.80%、76.72%，扣非净利润同比增长6.10%、35.74%、200.9%。2023前三季度营收同比增加21.61%，扣非净利润同比增加116.83%。

主营产品：光伏组件，营收占比96.38%，毛利润14.31%

公司亮点：公司的电池片主要用于内部继续生产加工成组件，少量对外销售。公司电池工艺类型主要为魄秀（Percium）电池技术及n型倍秀（Bycium+）电池技术，其中大尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业领先水平，目前，公司最新的 n 型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率最高达到 25.6%。公司主流组件产品包括单晶多主栅半片组件、双玻/单玻组件、高密度组件等。公司在国内外的生产工厂，已具备从拉晶→硅片→电池→组件的光伏全产业链生产能力,其中公司六成以上组件产品出口海外市场，全球化市场布局优势明显。2023年底组件产能将达 95GW，硅片和电池产能将达到组件产能的90%左右。